Opção estratégia de negociação theta

Teta.

O que é 'teta'

Theta é uma medida da taxa de declínio no valor de uma opção devido à passagem do tempo. Também pode ser referido como o decaimento do tempo no valor de uma opção. Se tudo for mantido constante, a opção perde valor à medida que o tempo se aproxima da maturidade da opção.

QUEBRANDO 'Theta'

Diferenças entre teta e outros gregos.

Os gregos medem a sensibilidade dos preços das opções em relação às suas respectivas variáveis. O delta de uma opção indica a sensibilidade do preço de uma opção em relação a uma alteração de US $ 1 no título subjacente. O gama de uma opção indica a sensibilidade do delta de uma opção em relação a uma alteração de US $ 1 na segurança subjacente. A vega indica como o preço de uma opção teoricamente muda para cada movimento de um ponto percentual na volatilidade implícita.

Theta para compradores de opção vs. gravadores de opções.

Se tudo mais permanecer igual, a queda de tempo fará com que uma opção perca seu valor à medida que se aproxima de sua data de expiração. Portanto, theta é um dos principais gregos com os quais os compradores de opção devem se preocupar, uma vez que o tempo está trabalhando contra os detentores de opções longas. Por outro lado, a decadência do tempo é favorável a um investidor que escreve opções. Escritores de opções se beneficiam da decadência de tempo, porque as opções que foram escritas se tornam menos valiosas à medida que o tempo de expiração se aproxima. Consequentemente, é mais barato para os redatores de opções recomprar as opções para fechar a posição vendida.

Exemplo de teta.

Por exemplo, suponha que um investidor adquira uma opção de compra com um preço de exercício de $ 1.150 quando a ação subjacente estiver sendo negociada a $ 1.125 por um preço de $ 5. A opção tem cinco dias até a expiração e theta é $ 1. Em teoria, o valor da opção cai US $ 1 por dia até atingir a data de vencimento. Portanto, a opção perde aproximadamente 20% do seu valor se tudo o mais permanecer igual. Isso é desfavorável ao titular da opção. Suponha que a opção permaneça em US $ 1.125 e dois dias se passaram. Portanto, a opção vale $ 3.

Opções Gregas: Risco Theta e Recompensa.

Theta é a decadência do valor de uma opção ao longo do tempo. Muitas vezes, os comerciantes referem-se a ele como o "assassino silencioso" dos compradores de opções, uma vez que ocorre lentamente ao longo do tempo. Os comerciantes podem parecer ótimos no papel, mas Theta pode se revelar uma morte de mil cortes. Os valores teta são sempre negativos para opções longas e sempre terão um valor de tempo zero na expiração, uma vez que o tempo só se move em uma direção e o tempo se esgota quando uma opção expira.

Por exemplo, a tabela abaixo mostra as opções AAPL que expiram em três meses, assumindo um preço atual de US $ 157,44. A opção de compra dentro do dinheiro com um preço de exercício de US $ 139,00 tem um valor Theta de -0,025, o que significa que o preço da opção cairá cerca de US $ 0,03 por dia. A opção de compra no dinheiro com um preço de exercício de US $ 157,50 tem uma Theta menor de -0,054, o que significa que ela se deteriorará a uma taxa acelerada de US $ 0,05 por dia.

Os valores teta aparecem lisos e lineares a longo prazo, mas as inclinações tornam-se muito mais íngremes para as opções com dinheiro à medida que a data de vencimento se aproxima. A razão é que o valor extrínseco das opções dentro e fora do dinheiro é muito baixo perto do vencimento, uma vez que a probabilidade do preço atingir o preço de exercício é baixa. As opções no dinheiro podem ter maior probabilidade de atingir esses preços, mas, se não o fizerem, o valor extrínseco deve ser descontado em um curto período.

Como Theta Impacta Estratégias.

Theta é bom para os vendedores e ruim para os compradores. Uma boa maneira de conceituar a ideia é imaginar uma ampulheta em que um lado é o comprador e um lado é o vendedor. O comprador deve decidir se quer exercitar a opção antes que o tempo acabe, mas, enquanto isso, o valor flui do lado do comprador para o lado do vendedor da ampulheta. O movimento pode não ser extremamente rápido, mas é uma perda contínua de valor para o comprador.

A tabela abaixo mostra a posição Theta para estratégias de opções comuns, mas em geral, elas são fáceis de categorizar, já que a venda ou a venda líquida sempre terão uma Theta positiva e a compra ou a compra líquida sempre terão uma Theta negativa.

Posicione os sinais da teta.

Coloque o spread de crédito.

Coloque o spread de débito.

Call Credit Spread.

Chame o spread de débito.

Relação de taxa de chamada.

Coloque Spread Ratio.

Coloque de volta o spread.

Rechamar a propagação.

Gravação de Chamada Coberta.

Coberto Coloque Write.

É importante lembrar que a Theta assume que a volatilidade implícita e a movimentação de preços permanecem constantes. Embora a Theta seja removida do preço de uma opção a cada dia, outros fatores que influenciam o preço da opção - como a volatilidade - também afetam o valor. Em outras palavras, você não pode olhar para Theta isoladamente ao analisar uma estratégia de opção.

The Bottom Line.

Theta representa o decaimento temporal de uma opção em uma base diária. Em geral, as Thetas mais altas são encontradas no dinheiro e mais próximas da expiração. Os operadores de opções devem entender como a Theta impacta suas posições de opções, especialmente em posições longas próximas da expiração.

Teta.

A opção theta é uma medida do tempo de decaimento da opção. O theta mede a taxa na qual as opções perdem seu valor, especificamente o valor do tempo, à medida que a data de vencimento se aproxima. Geralmente expresso como um número negativo, o teta de uma opção reflete o valor pelo qual o valor da opção diminuirá a cada dia.

Uma opção de compra com um preço atual de US $ 2 e um teta de -0,05 experimentará uma queda no preço de US $ 0,05 por dia. Então, em dois dias, o preço da opção deve cair para US $ 1,90.

Passagem do tempo e seus efeitos no teta.

Opções a longo prazo têm teta de quase 0, pois não perdem valor diariamente. Theta é maior para opções de curto prazo, especialmente opções de dinheiro. Isso é bastante óbvio, pois essas opções têm o maior valor de tempo e, portanto, têm mais premium para perder a cada dia.

Por outro lado, theta sobe dramaticamente conforme as opções próximas da expiração, à medida que o tempo decai, é maior durante esse período.

Mudanças na volatilidade e seus efeitos no teta.

Em geral, as opções de ações de alta volatilidade têm maior teta do que ações de baixa volatilidade. Isso ocorre porque o valor do prêmio de tempo nessas opções é maior e, portanto, eles têm mais a perder por dia.

O gráfico acima ilustra a relação entre o theta da opção e a volatilidade do título subjacente, que está sendo negociado a US $ 50 por ação e tem 3 meses restantes até a expiração.

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Os gregos.

Opções Básicas.

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Opções do Localizador de Estratégias.

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Falando em grego: Theta Decay (decadência temporal)

Alguma vez você já se perguntou por que os preços das opções diminuem quanto mais perto eles chegam da expiração?

Se você comprar uma opção, a passagem do tempo afetará o valor da sua posição. Cada dia que passa, tudo o mais sendo igual, fará com que sua posição diminua de preço. Na linguagem de negociação de opções, isso significa que o valor de sua posição decairá com o tempo.

Mas por que ... por que tem que ser assim ?!

Felizmente não tem que ser!

Em vez de comprar posições de opção, você pode optar por vendê-las. Quando você é uma opção curta, a diminuição do preço da opção a partir do tempo trabalha a seu favor, no sentido de que lhe dá uma chance melhor de ser rentável. Como as opções que você vende perdem valor, elas se tornam mais baratas para recomprar (para fechar a posição). Quando você vende opções, você pode ganhar dinheiro apenas com a diminuição do preço da passagem do tempo e sem movimento de estoque!

Os operadores de opções referem-se ao valor da perda no valor da opção devido à passagem do tempo como a opção theta ou time decay.

A definição formal para Theta (decaimento do tempo) é a taxa na qual uma posição de opção perde valor ou prêmio, dada a passagem de um dia, todos os outros fatores considerados iguais.

Como o delta e as outras cartas de opções gregas, a compreensão da decadência teta nos ajudará a obter um instantâneo de nossas posições e a entender uma estratégia principal no comércio saboroso (venda de prêmios com alta volatilidade implícita).

Decaimento Theta e Preço da Opção.

Como theta (ou tempo) é um fator que analisa o preço de uma opção em relação a dias até a expiração, vamos dar um passo para trás e analisar o que compõe o preço de uma opção: valor extrínseco e intrínseco. Ou, simplesmente, valor intrínseco + valor extrínseco = prêmio da opção (ou preço da opção).

Decaimento de tempo é o quanto o valor extrínseco ou valor de tempo (e, portanto, o valor total da opção) diminui com a passagem de um dia. Se o tempo passar e todos os outros fatores forem mantidos constantes, quanto valor extrínseco uma opção perderá?

Se você comprar (são longas) opções, uma diminuição no tempo (decaimento theta) é negativa para você, pois fará com que sua posição perca valor. Isso ocorre porque há menos tempo até a expiração e, portanto, menos valor extrínseco no prêmio da opção, fazendo com que a opção seja negociada a um preço inferior ao que você originalmente pagou por ela.

Mas e se você vendesse opções?

Se você vendeu (são curtas) opções, uma diminuição no tempo é positiva para sua posição. As opções que você vendeu se tornam menos valiosas, por isso, será mais barato para você comprá-las de volta a um preço mais baixo e fechar a posição para obter lucro.

Qualquer opção com valor extrínseco perderá esse valor à medida que se aproxima de sua expiração. Se você é curto opções, você irá coletar todo esse valor como o tempo expira.

Olhando para o theta de suas posições permite que você veja a quantidade que você faz diariamente, sem quaisquer alterações no mercado. Pode ser uma estratégia de negociação útil, pois você pode adicionar valores teta de várias posições, em diferentes subjacentes, com diferentes suposições direcionais para obter uma compreensão geral de todo o seu portfólio.

Como o Decaimento do Tempo afeta opções longas e curtas?

Se uma opção tiver um valor teta de -0.10, isso significa que o preço atual da opção diminuirá em valor em $ 0,10 por cada dia que passar (tudo o mais é igual). Por exemplo, se cinco dias se passarem, a posição perderá cinco vezes o valor teta para uma perda total de US $ 0,50 do valor extrínseco. Isto assume que o valor theta da opção não muda, mas é importante notar que theta é um valor não linear e não decai à mesma taxa todos os dias.

Comprando uma opção fora do dinheiro.

Uma posição de opção com um valor teta negativo significa que você está muito tempo na posição. À medida que o tempo passa, se o preço da ação e o nível de volatilidade implícito não mudarem de quando você comprou inicialmente a posição, você eventualmente perderá o valor total adquirido pela opção, caso o valor extrínseco da opção seja de $ 0,00. Nesse ponto, a opção expira sem valor e você perderá o que pagou pela posição. Se você comprasse uma opção no dinheiro (ITM), o único valor no vencimento seria intrínseco (que é a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação).

Vendendo uma opção fora do dinheiro.

Uma posição de opção com um valor teta positivo de 0,10 significa que você está short na posição e que o valor aumentará $ 0,10 para cada dia que passa (todo o resto é igual). Isso geralmente significa que você vendeu a opção, e a opção perde $ 0,10 de valor por dia no decaimento do theta, todos os outros fatores inalterados. Isso pode resultar em lucro se você comprá-lo de volta a um preço menor do que o que você pagou.

É importante entender que todas as opções têm um proprietário e um vendedor. Se você vender um put, você mostrará um valor teta positivo de um determinado valor, enquanto o comprador do mesmo put mostrará o mesmo valor theta, mas negativo. A opção perderá o valor extrínseco, já que seus dias até a expiração vão para zero. O vendedor da opção lucrará com essa passagem do tempo, enquanto o dono da opção perderá o valor (todos os outros fatores serão mantidos constantes).

Put Short e decaimento Theta.

No exemplo acima, o put curto perderá.

US $ 1,00 por dia em valor. O valor theta listado ao clicar duas vezes no ícone da opção será 100 vezes menor que o valor theta exibido na tela "REVIEW and SEND". Se você não tiver certeza do valor theta, poderá obter uma estimativa aproximada dividindo as opções de valor extrínseco pelo número de dias até a expiração.

Conclusão Theta.

Para o propósito deste post, você deve entender o que um número theta significa quando você olha suas posições na massa. Se você comprar uma opção, você terá um valor teta negativo, o que significa que a opção que você possui perderá valor a cada dia. Se você vender uma opção, terá um valor teta positivo, tornando as opções vendidas mais baratas para recomprar com o passar do tempo, caso o preço das ações e o nível de volatilidade implícita permaneçam constantes.

As opções de venda com alta volatilidade implícita aumentam a quantidade de dinheiro que podemos lucrar com o valor decrescente de tempo, pois há mais valor extrínseco no preço da opção.

Quando você vende premium (opções curtas), sua posição fica mais forte com o passar do tempo. Se o preço de exercício for OTM até o vencimento, o negócio atingirá 100% de lucro.

Quando você compra premium (long options), sua posição fica mais fraca com o passar do tempo. Você precisará do preço das ações para mover-se a seu favor para criar mais valor ou ter uma expansão na volatilidade implícita. Isso aumentaria o valor extrínseco, o que aumenta o preço da opção.

Theta (decaimento do tempo) RECAP.

Decaimento de teta é o valor que uma opção perde em valor a cada dia Se você for uma opção curta, teta será positiva (lucro de menos dias até a expiração) Se você for uma opção longa, teta será negativa (perda de menos dias até a expiração)

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Troca de gama e decaimento do tempo de opção.

Na negociação de opções, há um duelo interminável travado entre gamma e theta. Em termos muito simples, se você possui opções, você possui gamma pelo qual você paga via theta. Em contraste, se você é uma opção curta, você espera coletar teta em troca do risco de ser uma gama curta. Mais uma vez, em termos simplificados, os proprietários da gama querem ver muita volatilidade no produto subjacente. Enquanto a opção curta, os jogadores esperam que o subjacente nunca mais se mova!

A negociação de gama envolve escalpelamento do produto subjacente através de hedges gama. A diferença entre cobertura de gama longa e curta é que as coberturas longas de gama estão sempre bloqueando algum tipo de receita, ao passo que as coberturas gama curtas sempre prendem-se a algum tipo de perda. Você pode aprender mais sobre a diferença entre gama longa e curta neste artigo. O outro lado de qualquer posição gama é a posição theta. Assim, enquanto qualquer cobertura gama que o short gamma player fizer perderá as coberturas (e são executadas apenas para evitar que ocorram perdas ainda maiores), ele espera que a perda total dessas coberturas seja compensada pelo ganho do decaimento no valor da opção. . O jogador gamma está lutando contra a decadência do tempo, esperando que suas proteções gama façam receita mais do que suficiente para cobrir a conta theta.

A ideia básica por trás de qualquer estratégia de negociação de gama.

Uma variável importante no trade-off gamma / theta é a volatilidade implícita das opções em questão. Lembre-se que a volatilidade implícita também pode ser vista como o preço das opções. Quanto maior a volatilidade implícita, mais caras as opções serão em dólar (devido à vega). Agora suponha que as opções estejam negociando com uma volatilidade implícita de 25%. Para este nível vol ser um & # 8216; justo & # 8217; preço para as opções, a volatilidade realizada no subjacente teria que ser em torno de 25% em termos anualizados, durante a vida da opção. Suponha que, em vez disso, o produto subjacente circule com uma volatilidade anualizada de 50%. Nesse caso, essas opções eram muito baratas; eles poderiam ser comprados e por cobertura de gama eficientemente, um lucro poderia ser realizado. É improvável que o decaimento teta dessas opções supere os lucros que podem ser obtidos com a cobertura gama. Este princípio básico está subjacente à maioria das estratégias de negociação gama. O trader deve acreditar que ele pode se proteger para capturar uma volatilidade percebida que é significativamente diferente daquela precificada nas opções.

A importância das relações gama / teta.

Dê uma olhada nos níveis implícitos de volatilidade das opções com a mesma expiração no mesmo subjacente, mas com diferentes greves, e você provavelmente verá que elas variam significativamente. Não é incomum que uma opção de venda fora do dinheiro negocie com um nível de volatilidade implícita significativamente maior do que uma opção de compra fora do dinheiro no mesmo produto, expirando na mesma data. Isto é conhecido como a curva de volatilidade, sorriso ou inclinação. (Os nomes têm significados ligeiramente variados; você pode aprender mais neste artigo). Agora, o efeito disso é que as opções do mesmo produto com a mesma expiração têm preços diferentes em termos de volatilidade. Assim, a partir de uma perspectiva de negociação de gama, algumas dessas opções serão relativamente mais baratas do que outras, embora sejam atingidas no mesmo subjacente.

Um exemplo de relações gama / teta.

Considere uma opção no dinheiro negociando a 25% do volume implícito que tem 5 gamma e 10 theta. Suponha, então, que, se eu comprar 100 lotes das opções, terei 500 de gama e pagarei US $ 1.000 por noite pelo privilégio. Agora, suponha que haja alguns puts fora do dinheiro, expirando ao mesmo tempo e atingindo o mesmo subjacente. Estes estão negociando a 30% do volume implícito, possuem 2 gamma e 5 theta. Observe que eles têm gama e teta mais baixas do que as opções no dinheiro, como seria de se esperar. Para possuir 500 gamma via puts, eu preciso comprar 250 lotes (250 * 2 gamma). Mas esses puts têm um theta relativo maior. 250 lotes desses itens custarão US $ 1250 por noite (250 * 5). A conclusão é que essas opções são uma forma mais cara de possuir gama do que as opções no dinheiro. Claro, existem outros riscos a serem considerados (como o risco de vega e o risco de distorção), mas quando vistos como uma jogada de negociação em gama reta, possuir as opções de compra é menos eficiente do que possuir o dinheiro no caixa. E jogando as coisas em volta, encurtando os puts para ser short gamma e coletar theta, é feito de forma mais eficiente através das puts.

Uma maneira fácil de ver isso é através da relação gama / teta da posição. Ao monitorar esse índice ao longo do tempo, um trader pode ter uma ideia do que poderia ser uma boa ou má relação à luz das condições do mercado. No exemplo acima, possuir as opções no dinheiro levou a uma relação gama-theta para o portfólio de 0,5 (500 gamma / $ 1000 de theta). Para as puts, a relação gama / theta foi de apenas 0,4. Quanto maior a proporção, mais atrativa a gama proprietária se torna. E vice-versa quanto menor a relação, o feliz seria a gama curta. Uma alta proporção significa muito gamma a baixo custo. Uma baixa razão significa não muito gamma, mas razoavelmente alta theta. Portanto, deve ser óbvio qual posição você preferiria sob quais circunstâncias.

A proporção da carteira vale a pena acompanhar. Para alguns produtos com inclinações muito íngremes, pode ser possível gerar proporções realmente terríveis / fantásticas (como pagar teta para ser gama curta ou coletar teta para ser gama longa). Isso pode ocorrer quando a carteira é longa e muito alta e opções curtas de baixo volume. Por exemplo, nas opções de índice de ações, possuir pocas e ser chamadas curtas é notório por causar proporções gama / teta indesejáveis. Existem outras razões pelas quais um trader ainda pode querer manter tal posição, apesar do trade-off gamma / theta ineficiente (e por que o shorting index puts não é um trade de gama livre de dinheiro & # 8217 ;!). Mas qualquer trader ainda está bem servido, conhecendo a gama que ele possui ou é curto em relação à decadência teta que ele está pagando ou coletando. Avisado é preparado, como dizem!

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Theta define o tempo de decaimento de uma opção.

Theta, que é mais comumente referido como decaimento de tempo, descreve a taxa na qual o valor de uma opção será corroído à medida que um dia de negociação passa. Isto, obviamente, pressupõe que todas as outras entradas estão inalteradas.

É um cálculo feito a partir de um modelo de precificação de opções e faz parte de um grupo de cálculos, chamados de gregos opcionais, que são derivativos parciais do preço da opção.

Por que a Theta é importante?

Lembre-se de que o valor de uma opção é composto de dois componentes; valor intrínseco e extrínseco. Valor intrínseco é o valor bruto da opção, se ela foi exercida agora. Valor extrínseco é o componente do valor do tempo que tem a opção de exercer. Como você pode optar por se exercitar ou não, ter mais tempo para isso aumenta a probabilidade de um resultado bem-sucedido. À medida que a opção se aproxima de sua data de vencimento, a probabilidade de uma opção entrar ou sair do dinheiro em relação às reduções subjacentes.

Cada contrato de opção, call ou put, terá valor de tempo zero no vencimento e só valerá seu valor intrínseco se exercido. Então, durante a vida de uma opção, o valor do tempo está se desgastando a cada dia. A opção Valor Theta estima quanto desse valor irá corroer até amanhã.

Theta é a sensibilidade do preço de uma opção em relação ao tempo até a expiração.

Este gráfico representa o preço teórico diário de uma opção de compra todos os dias até um ano. Todas as entradas são constantes, exceto o tempo.

Mais Time vs Time Decay.

Ter a opção de escolher uma coisa sobre outra é valioso e, portanto, quanto mais tempo você decidir, mais valor será adicionado a essa opção. Por esta razão, opções com datas mais longas, todas as outras coisas sendo iguais, terão mais valor de tempo do que opções de datas mais curtas. Mas isso não é o mesmo que ter uma alta Theta.

Theta mede a taxa de decaimento que a opção experimentará (todas as outras coisas sendo iguais) à medida que UM dia de negociação passar. O valor do tempo é o valor extrínseco até a data de expiração. Dê uma olhada nesta tabela.

Esta tabela é a saída teórica de uma opção de chamada multibanco de 1000 strike com prazo de um ano. As taxas de juros são zero e a volatilidade é de 20% para cada opção. Em um ano, a opção é avaliada em 79,66, que é inteiramente composta de valor extrínseco, pois o preço subjacente e o preço de exercício são ambos mil. Aqui, o valor Theta é de apenas -0,11. No entanto, à medida que cada opção é removida, seu valor de tempo decai enquanto a Theta da opção aumenta.

Como você pode ver de 5 a 1 dias, o decaimento é claramente não-linear até o ponto em que com um dia restante o valor de Theta é o mesmo que o preço da opção. Segurando que na expiração todo o valor do tempo será zero.

O efeito do aspecto não-linear do decaimento é melhor descrito no gráfico de decaimento do tempo;

Observe a velocidade na qual a opção perde seu valor após a marca de 30 dias? É por isso que Theta, e o efeito de decaimento que ele tem sobre o preço de uma opção, é tão importante para entender quando decidir como negociar opções.

Mais Volatilidade = Mais Tempo.

A teta não é afetada apenas pelo tempo, mas também pela volatilidade. Opções com volatilidades implícitas mais altas também terão Teta's mais altas do que suas contrapartes de menor volatilidade.

Isso ocorre porque a volatilidade age como o tempo quando se trata de um valor de opções. Quanto mais volátil for um instrumento subjacente, maiores são as chances de que o estoque / futuro seja negociado acima / abaixo do preço de exercício da opção até a data de vencimento. Quando a volatilidade subjacente é baixa, os movimentos dos preços das ações são pequenos e criam menos oportunidades para movimentos lucrativos em comparação com as greves.

Adicionando volatilidade, portanto, tem o mesmo efeito que a adição de tempo. Assim, aumentando a volatilidade aumenta Theta e diminuindo a volatilidade diminui Theta.

A opção teta pode ser positiva?

Ao olhar para uma cadeia de opções que inclui preços teóricos e valores, os contratos são sempre longos. Ou seja, os valores representam os preços se você comprar a chamada ou colocar.

Como mencionado acima, ter a opção de escolher uma coisa sobre outra perde valor à medida que o tempo passa. Portanto, o valor de tempo representado como um número deve ser negativo. É por isso que o Theta é sempre mostrado como um número negativo para as duas chamadas e para as opções de preços. Ou seja, não importa se você tem a opção de comprar ou vender as ações; essa opção vale menos a cada dia que passa. Aqui está o que uma cadeia de opções seria semelhante;

No entanto, se você vender a opção, sua posição Theta será positiva; você se beneficiaria da passagem do tempo como abordagens de expiração.

Este é o principal driver para aqueles que lucram com a venda de opções / estratégias. Eles vendem a opção, recebem o prêmio imediatamente e, em seguida, se beneficiam mantendo o prêmio se a opção expirar sem valor.

Spreads positivos de crédito de teta.

A venda de uma única opção criará uma posição Theta positiva. Mas você também pode criar uma posição Theta positiva com várias opções, por exemplo, opções de spreads. Se as tetas de todas as pernas da estratégia se combinarem para serem positivas, então sua propagação será teta positiva.

Os operadores de opções se referem a isso como uma estratégia para "capturar Theta". Tipicamente, todos os spreads de crédito de opção (em que o prêmio líquido é recebido pelo trader, em vez de ser pago) serão Theta positivos. Por exemplo, um spread curto de condores é uma estratégia comum usada com comerciantes de varejo como uma forma de gerar renda a partir de uma posição Theta positiva. Este comércio em particular compõe a maioria do material nos vídeos populares de treinamento do Option Income System. Note, eu comprei este pacote eu sei por experiência que está dentro do curso.

Long & amp; Curta disso.

De um modo geral, as posições longas terão teta negativo e as posições curtas têm teta positiva, no entanto, nem sempre. Um bom exemplo que quebra essa regra é uma longa propagação do calendário.

O prêmio líquido para essa estratégia provavelmente será um débito, ou seja, você pagará dinheiro para manter essa posição, pois a opção mais antiga que você compra custará mais do que o prêmio que você recebe por vender a opção datada mais curta. Então, essa posição é chamada de spread longo. No entanto, a Theta para essa estratégia provavelmente será positiva, já que as opções de curto prazo terão uma taxa de decaimento maior do que a expiração com data mais longa.

Theta é o inverso da gama.

Lembre-se de que o Theta define a taxa de mudança quando todas as outras entradas permanecem inalteradas. Se, por exemplo, o mercado não se mover, a sua posição sofrerá uma mudança aproximada de acordo com o valor Theta. Grandes movimentos no preço / volatilidade subjacente, no entanto, podem criar oportunidades para a rentabilidade de uma opção. Movimentos no preço e o efeito que o movimento terá na probabilidade da opção é chamado Gamma.

Opção gama é outro cálculo grego que define a taxa de mudança da opção delta conforme o movimento subjacente é 1 ponto inteiro.

Gama tem uma relação inversa com Theta. Se a sua Theta for negativa, você desejará que sua posição experimente um forte movimento de preço subjacente, portanto, uma Gamma positiva. Por outro lado, se a sua posição Theta for positiva, você se beneficiará, pois o preço subjacente permanece constante e perde valor se o mercado se mover, portanto, com uma Gamma negativa.

Black Scholes Theta Formula.

Tecnicamente falando, Theta é a derivada de primeira ordem do valor do preço da opção e é a saída de um modelo de precificação de opções. Há várias calculadoras que você pode usar para precificar as opções, inclusive a planilha de precificação de opções. A fórmula do Visual Basic usada na minha planilha calcula Theta do método Black and Scholes como;

Chame Theta = - ((UnderlyingPrice * Volatility * NdOne ()) / (2 * Sqr (Time)) - Juros * ExercisePrice * Exp (- Interesse * (Tempo)) * NdTwo ()) / 365.

Coloque Theta = - ((UnderlyingPrice * Volatility * NdOne ()) / (2 * Sqr (Time)) + Juros * ExercisePrice * Exp (- Interesse * (Time)) * (1 - NdTwo ())) / 365.

Você pode ver a versão de trabalho acima na planilha de opções.

Opção Pricing Opção Pasta de trabalho XLS Black and Scholes Modelo Binomial Quick Pricing Formula Opção Gregos Gregos Opção de Visão Geral Opção Delta Opção Gama Opção Teta Opção Vega Opção Rho Enc.

Comentários (11)

Jadin 14 de dezembro de 2016 às 16:54.

Uma estratégia de cobertura coberta é uma maneira de baixo risco de lucrar com a deterioração do valor do tempo. Se a vega for alta, a volatilidade implícita também será alta e você poderá vender com um valor de opção alto. Para obter o máximo de decaimento, o delta (relação do valor da opção em relação às alterações no subjacente) de uma chamada deve ser próximo de 50 para capturar a maior quantidade de decaimento de tempo.

dcclimbing 10 de janeiro de 2013 às 5:31 am.

Ei Omah O gráfico é do preço da opção. Mas como o gráfico está lidando com uma opção OTM, o valor Tempo e o Preço da Opção são a mesma coisa, porque não há valor intrínseco.

Peter 16 de setembro de 2011 às 6:51 am.

Não, é o preço da opção.

Moha 16 de setembro de 2011 às 04:18.

Desculpe-me, mas no gráfico não é o & quot; Preço da Opção & quot; mas o valor do tempo da opção!

Shahrukh 19 de outubro de 2010 às 13:39.

HARIOM 12 de março de 2010 às 20h15.

Boa Explicação, mas theta pode ter valor positivo e valores negativos. Theta é sempre negativo para posição longa positiva para posição curta.

HARIOM 12 de março de 2010 às 20h14.

Boa Explicação, mas theta pode ter valor positivo e valores negativos. Theta é sempre positivo para posição longa e negativa para posição curta.

Peter 02 de janeiro de 2010 às 03:39.

Você terá que precificá-lo usando uma calculadora de opções;

neeraj 28 de dezembro de 2009 às 6:49 am.

Quantas calculações do valor do tempo para o dia do eatch no contrato de opção OTM.

bipin 7 de setembro de 2009 às 6:00 da manhã.

homem de explicação nic.

jyoti 09 de agosto de 2009 às 11:49 am.

Ei isso foi muito útil, muito obrigado, é explicado em palavras simples.