Opção Dor.
Opção dor é um termo usado para descrever uma teoria um pouco controversa que afirma que os preços de mercado de certos valores mobiliários podem ser manipulados perto do dia de vencimento para garantir que o maior número possível de operadores de opções experimentem as perdas máximas possíveis. A teoria também é conhecida como dor máxima, dor máxima ou atratividade de preço de exercício. Baseia-se na suposição de que a maioria dos contratos de opções, sejam chamados ou lançados, geralmente estará fora do dinheiro no momento da expiração: o que significa que eles expiram sem valor.
A terceira sexta-feira de um mês é conhecida como dia de vencimento das opções, porque este é o dia em que a maioria dos contratos de opções expira. Em qualquer dia de vencimento, deve haver um preço para cada título subjacente, cujas opções são negociadas, que causariam a maior perda para a maioria dos traders. Por exemplo, suponhamos que houve um número de contratos que foram negociados em ações da Empresa X e que a maioria deles estava com um preço de exercício de $ 50.
Se as ações da Empresa X fossem negociadas a US $ 50 no vencimento, qualquer contrato com um preço de exercício de US $ 50 estaria no dinheiro e, portanto, efetivamente sem valor no momento da expiração. Nesse caso, US $ 50 seria o preço da opção de dor.
Não se sabe muito sobre como e quando essa teoria foi desenvolvida, mas é uma teoria que muitos compraram. Isso ocorre apesar do fato de não haver estudos reais com tamanhos amostrais significativos para provar que a teoria é válida. No entanto, existem comerciantes que acreditam na teoria e tentam lucrar com isso.
O princípio básico é que, se você puder prever, com razoável precisão, qual será o preço máximo da dor de qualquer título, a qualquer ponto de vencimento, poderá comprar ou vender opções de acordo com o lucro dessa previsão. Antes de tentar usar essa teoria em conjunto com qualquer uma das suas estratégias de negociação, você deve primeiro entender que a teoria faz uma série de suposições e tem uma série de falhas.
Suposições e falhas da teoria da dor da opção.
A teoria da dor da opção é, na verdade, baseada em uma série de suposições, algumas das quais são razoáveis, mas algumas delas contêm falhas. Abaixo, vamos delinear os principais pressupostos da teoria e destacar onde acreditamos que as falhas são.
A negociação de opções é um processo de soma zero. O que isso significa essencialmente é que, para alguns traders ganharem dinheiro com a negociação de opções, também deve haver traders perdendo dinheiro. Para cada mil dólares de lucro que alguém faz através de opções de negociação, alguém também teria que perder mil dólares. Esta é uma suposição justa, porque os lucros têm que vir de algum lugar, é claro.
O preço de um título subjacente será transferido para um ponto por vencimento que resultará na perda máxima possível para os detentores de opções. Para que a teoria seja válida, a maioria dos títulos em que as opções podem se basear deve sempre se mover em direção a um preço que signifique que a maioria dos contratos de opções expira sem valor. Embora seja justo dizer que uma grande porcentagem de contratos realmente expira sem valor, não é necessariamente correto dizer que a maioria faz isso.
Também deve ser considerado que muitos contratos de opções são comprados como parte da criação de um spread de opções, talvez para limitar o risco de assumir outra posição, onde a probabilidade esperada é que eles expirem sem valor. A teoria da dor opcional não leva isso em conta especificamente.
É possível calcular o preço pelo qual a dor máxima será infligida. A teoria assume que o preço hipotético no qual a dor máxima será causada ao número máximo de detentores de opções pode ser calculado. Essa é uma grande falha na teoria, porque não há uma maneira óbvia de calcular um preço.
Até certo ponto, a teoria baseia-se no fato de que os juros em aberto podem ser usados para determinar quantos contratos de opções são mantidos. Os juros em aberto fornecem uma indicação de quantas posições de opções abertas existem em um determinado momento, mas é um alongamento sugerir que essas informações sejam suficientes para fazer os cálculos necessários.
Os preços dos valores mobiliários são manipulados para estar no ponto máximo de dor no momento da expiração. De certa forma, esta é a base principal da teoria. Existe um grupo organizado de comerciantes que manipulam os preços para garantir que a dor máxima seja causada ao número máximo de detentores de opções.
É justo dizer que a idéia de tal grupo existir é um pouco improvável, e é ainda menos provável que eles sejam capazes de evitar a detecção por qualquer período de tempo. Mesmo que esse tipo de grupo existisse, as dificuldades que eles enfrentariam ao manipular o preço de tantos títulos diferentes eram imensas. Na realidade, se qualquer organização tivesse recursos e influência para manipular o mercado de tal maneira, eles provavelmente poderiam concentrar seus esforços de maneiras que seriam muito mais lucrativas.
Nunca é uma boa idéia desconsiderar completamente qualquer teoria sem compreendê-la completamente, e certamente não uma teoria que muitos acreditam que possa ser usada com lucro. No entanto, como você pode ver, há, sem dúvida, algumas falhas na teoria das opções, por isso não deve necessariamente ser considerado um indicador confiável.
Nós definitivamente não o aconselharíamos contra o uso da teoria em sua negociação, mas poderíamos aconselhá-lo a usá-lo em conjunto com outras técnicas. Não confie nele como um indicador definitivo de onde o preço de um título pode passar.
Opções de estoque max pain
Explicação em vídeo da teoria da dor opcional max.
Máxima dor é por favor anunciar que tem dados de opção gratuitos disponíveis. Esses dados são fornecidos gratuitamente para você. Os dados devem ser usados para aprendizado de máquina, redes neurais e algoritmos de negociação. No entanto, não há restrições sobre como você o utiliza.
Aqui estão 4 ações para comprar que atualmente são menos de US $ 10. Cada uma dessas ações tem o potencial de subir de preço nos próximos meses. Isso é para fevereiro de 2017.
Pensamentos para a semana que termina em 26/8/16. Vamos começar dando uma olhada no SPY Open Interest and Volume para a semana que termina em 26/8/2016.
Então você é um novo neste site, e você é novo no conceito de dor máxima. Onde você começou? Em suma, a teoria da dor máxima diz que os vendedores de opção (chamados escritores) têm estoque disponível para cumprir as opções, se forem exercidas. Essas posições de estoque são mantidas para minimizar o risco para os vendedores, e essa manutenção afeta o preço das ações. Então, as opções podem ser a cauda abanando o cachorro.
Uma pergunta que eu sempre faço é quais são minhas fontes de dados. Minha principal fonte de dados de opções é o Google Finance. Sim, você está certo, o Google Finance. O funcionário do Google retirou seus dados financeiros há alguns anos. Mas a API ainda está disponível.
Opções de estoque max pain
muitos de vocês provavelmente estão familiarizados com os termos "Max Pain" ou "Options Pain". não é realmente nada que você pode negociar, mas às vezes é importante notar quando há uma grande disparidade entre o preço atual do estoque (ou etf) e seu valor máximo de dor. no entanto, nem mesmo preste atenção a esses números, a menos que o OpEx esteja apenas a um dia ou mais de distância, pois geralmente há muito embaralhamento (posições quadradas) que levam à expiração das opções. mais uma vez, pegue esses números com um pouco de sal, mas aqui estão alguns dos principais estoques ou índices de rastreamento do etf:
Preço de fechamento do SPY = 136,05, dor máxima = 132.
QQQ fechado em 63,62, dor máxima = 61.
IWM fechou em 82,80, dor máxima = 80.
AAPL fechado em 502,50, dor máxima = 455.
todas as informações e gráficos do optionpain.
No mercado de opções, a transferência de riqueza entre compradores e vendedores de opções é um jogo de soma zero. Nos dias de vencimento da opção, o preço das ações subjacentes geralmente se move em direção a um ponto que traz prejuízos máximos aos compradores de opções. Esse preço específico, calculado com base em todas as opções pendentes no mercado, é chamado de Option Pain. A opção Pain é um proxy para a meta de manipulação de preços de ações pelo grupo de vendas de opções.
Como devo ler o gráfico total de opções?
Opção O ponto de dor é representado pela barra mais baixa do gráfico. A esse preço, todas as opções do mercado têm o menor valor em dólar.
Como devo ler a chamada e colocar gráfico?
Este gráfico representa o valor total das chamadas (verde) e coloca (rosa) separadamente. Em um ponto de preço específico, se o valor da chamada for maior que o valor de venda, o preço da ação pode ser manipulado abaixo do preço de exercício, tornando inúteis todas as opções de compra. Se o valor de put for maior que o valor de call, o preço da ação poderá parar acima do strike e tornar as opções de put inúteis.
A teoria da dor da opção realmente funciona?
Tem sido observado repetidas vezes que, perto da expiração da opção, os compradores de opções sofrem perdas significativas. De acordo com um artigo do New York Times, é provável que os vendedores de opções, incluindo os traders, manipulem os preços das ações vendendo um grande número de ações cujos preços eles queriam evitar de subir e comprando outras ações cujos preços eles queriam suportar. "
A dor máxima das opções semanais da Apple: um ano depois.
Em 52 semanas, as ações da Apple fecharam em US $ 1 da tão falada faixa Max Pain 39 vezes.
Para Travis Lewis, da AAPLPain, que vem acompanhando o comércio de opções semanais da Apple desde que começou há exatamente um ano, tudo fazia muito sentido. A Apple quase teve que fechar em algum lugar entre US $ 320 e US $ 330 & # 8212; o chamado alcance Max Pain & # 8212; porque havia muito dinheiro em jogo para que terminasse a semana em qualquer outro lugar.
De acordo com a teoria de Max Pain, uma ação na qual as opções são negociadas tenderá a fechar no dia em que as opções expirarem, ausente um grande evento de notícias, no ponto que causa mais dor às pessoas que compram opções e o máximo lucro para aqueles vendendo-os.
Certamente parece ser verdade para a Apple, cujas opções na semana passada (como são na maioria das semanas) foram as mais negociadas de todas as ações dos EUA. Em 52 semanas, a Apple fechou dentro de US $ 1 do Max Pain 39 vezes. Se você excluir as cinco semanas em que o comércio da Apple foi conduzido por um grande evento de notícias & # 8212; como um lançamento de resultados ou uma nova introdução de produto & # 8212; o fechamento de sexta-feira perdeu apenas oito vezes no primeiro ano de negociação de opções semanais.
Usando o fechamento de sexta-feira como exemplo, veja como funciona:
Para simplificar, veremos apenas as opções mais negociadas de sexta-feira: as chamadas de US $ 330 e as de US $ 325. Cada & # 8220; chamam & # 8221; O contrato concede ao titular o direito de comprar 100 ações da Apple por US $ 330 cada. Cada & # 8220; colocar & # 8221; dá ao titular o direito de vender 100 ações da Apple por US $ 325.
52.568 pagas @ $ 330 mudaram de mãos e 41.751 colocaram @ $ 325 mudaram de mãos.
Como cada um desses puts e calls representa 100 ações da Apple, o valor das ações subjacentes em jogo é significativo. Fazendo as contas:
52.568 x 100 x US $ 330 = US $ 1.734.744.000 da Apple 41.751 x 100 x US $ 325 = US $ 1.356.907.500 da Apple.
Naturalmente, o lucro de qualquer detentor de opções é medido pela diferença entre o chamado preço de exercício (US $ 330 no caso de nossas ligações) e as ações subjacentes. Se a Apple tivesse fechado na sexta-feira, na quinta-feira (US $ 331,23), cada uma dessas ligações de US $ 330 teria valido US $ 123,00. Cada chamada de US $ 325 (a segunda opção de compra mais negociada) teria valido US $ 623.
Mas as ações caíram na sexta-feira, e essas 50.000 mais US $ 330 e mais US $ 325 puseram todas com valor de US $ 0,00. Segundo Lewis, o número total de contratos que expiraram sem valor na sexta-feira foi:
Coloca: 57.029 contratos representando 5,7 milhões de ações. Chamadas: 31.894 contratos representando 3,2 milhões de ações.
Os defensores dos mercados de opções discordam, mas Lewis, como muitos no grupo cada vez menor de investidores de varejo, acredita que o comércio semanal de opções agora ofusca a negociação das ações subjacentes. Tornou-se, dizem esses críticos, a cauda que abana o cão. Isso pode ser feito de duas maneiras: & # 8212; ou ambos:
Por manipulação direta, ou seja, compra ou venda de ações para manter seu preço dentro da faixa de Max Pain. Isso é ilegal. Por & # 8220; normal & # 8221; cobertura. Isto ocorre quando as opções que estão & # 8220; no dinheiro & # 8221; estão fechados. Por exemplo, quando a Apple atingiu US $ 331,23, alguns detentores das chamadas de US $ 330 as venderiam a um criador de mercado e receberiam o lucro de US $ 123. Isso colocaria o criador de mercado & # 8220; long & # 8221; uma chamada. Para manter seus livros em equilíbrio, ele geralmente venderá 100 ações, criando uma pressão descendente que tende a direcionar as ações de volta para Max Pain. (Veja aqui a descrição vívida de outras estratégias de hedging de um ex-market maker.) Tudo isso, no que diz respeito à SEC, é perfeitamente legal.
& # 8220; De qualquer maneira, & # 8221; escreve Lewis, "AAPL está sendo movida artificialmente". Não está sendo precificado em oferta e demanda ou a avaliação do estoque subjacente. & # 8221;
Lewis, apesar de suas objeções filosóficas, tem lucrado com o fenômeno ao estabelecer mensais condutores de ferro. (veja aqui uma explicação de como isso funciona). Outra estratégia popular de negociação de opções é a borboleta de ferro & # 8221; (Veja aqui). Ambas são operações multi-camadas destinadas a obter lucros modestos com risco de queda limitado em uma ação com volatilidade relativamente baixa.
Lewis tem feito isso todos os meses durante um ano e ele ainda não perdeu.
Abaixo: Seu gráfico de 52 semanas de Apple Max Pain. Por sua análise do que aconteceu na semana passada, veja aqui.
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Max Pain.
DEFINIÇÃO de 'Max Pain'
O ponto em que as opções expiram sem valor. O termo dor máxima resulta da teoria da Máxima Dor, que afirma que a maioria dos comerciantes que compram e mantêm contratos de opções até a expiração perderão dinheiro. De acordo com a teoria, isso se deve à tendência de o preço de uma ação subjacente gravitar em direção ao seu "preço máximo de impacto da dor" - o preço em que o maior número de opções (em valor em dólar) expirará sem valor.
QUEBRANDO 'Max Pain'
Cerca de 60% das opções são negociadas, 30% das opções expiram sem valor e 10% das opções são exercidas. A dor máxima é o ponto em que os donos das opções sentem a "dor máxima", ou ficarão perdendo mais dinheiro. Os vendedores de opções, por outro lado, podem ser os mais recompensados. A teoria da Máxima Dor é controversa, e há desacordo sobre se a tendência do preço das ações subjacentes para gravitar ao preço máximo de exercício da dor é por acaso, ou por algum tipo de manipulação de mercado.
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muitos de vocês provavelmente estão familiarizados com os termos "Max Pain" ou "Options Pain". não é realmente nada que você pode negociar, mas às vezes é importante notar quando há uma grande disparidade entre o preço atual do estoque (ou etf) e seu valor máximo de dor. no entanto, nem mesmo preste atenção a esses números, a menos que o OpEx esteja apenas a um dia ou mais de distância, pois geralmente há muito embaralhamento (posições quadradas) que levam à expiração das opções. mais uma vez, pegue esses números com um pouco de sal, mas aqui estão alguns dos principais estoques ou índices de rastreamento do etf:
Preço de fechamento do SPY = 136,05, dor máxima = 132.
QQQ fechado em 63,62, dor máxima = 61.
IWM fechou em 82,80, dor máxima = 80.
AAPL fechado em 502,50, dor máxima = 455.
todas as informações e gráficos do optionpain.
No mercado de opções, a transferência de riqueza entre compradores e vendedores de opções é um jogo de soma zero. Nos dias de vencimento da opção, o preço das ações subjacentes geralmente se move em direção a um ponto que traz prejuízos máximos aos compradores de opções. Esse preço específico, calculado com base em todas as opções pendentes no mercado, é chamado de Option Pain. A opção Pain é um proxy para a meta de manipulação de preços de ações pelo grupo de vendas de opções.
Como devo ler o gráfico total de opções?
Opção O ponto de dor é representado pela barra mais baixa do gráfico. A esse preço, todas as opções do mercado têm o menor valor em dólar.
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Este gráfico representa o valor total das chamadas (verde) e coloca (rosa) separadamente. Em um ponto de preço específico, se o valor da chamada for maior que o valor de venda, o preço da ação pode ser manipulado abaixo do preço de exercício, tornando inúteis todas as opções de compra. Se o valor de put for maior que o valor de call, o preço da ação poderá parar acima do strike e tornar as opções de put inúteis.
A teoria da dor da opção realmente funciona?
Tem sido observado repetidas vezes que, perto da expiração da opção, os compradores de opções sofrem perdas significativas. De acordo com um artigo do New York Times, é provável que os vendedores de opções, incluindo os traders, manipulem os preços das ações vendendo um grande número de ações cujos preços eles queriam evitar de subir e comprando outras ações cujos preços eles queriam suportar. "
A dor máxima das opções semanais da Apple: um ano depois.
Em 52 semanas, as ações da Apple fecharam em US $ 1 da tão falada faixa Max Pain 39 vezes.
Para Travis Lewis, da AAPLPain, que vem acompanhando o comércio de opções semanais da Apple desde que começou há exatamente um ano, tudo fazia muito sentido. A Apple quase teve que fechar em algum lugar entre US $ 320 e US $ 330 & # 8212; o chamado alcance Max Pain & # 8212; porque havia muito dinheiro em jogo para que terminasse a semana em qualquer outro lugar.
De acordo com a teoria de Max Pain, uma ação na qual as opções são negociadas tenderá a fechar no dia em que as opções expirarem, ausente um grande evento de notícias, no ponto que causa mais dor às pessoas que compram opções e o máximo lucro para aqueles vendendo-os.
Certamente parece ser verdade para a Apple, cujas opções na semana passada (como são na maioria das semanas) foram as mais negociadas de todas as ações dos EUA. Em 52 semanas, a Apple fechou dentro de US $ 1 do Max Pain 39 vezes. Se você excluir as cinco semanas em que o comércio da Apple foi conduzido por um grande evento de notícias & # 8212; como um lançamento de resultados ou uma nova introdução de produto & # 8212; o fechamento de sexta-feira perdeu apenas oito vezes no primeiro ano de negociação de opções semanais.
Usando o fechamento de sexta-feira como exemplo, veja como funciona:
Para simplificar, veremos apenas as opções mais negociadas de sexta-feira: as chamadas de US $ 330 e as de US $ 325. Cada & # 8220; chamam & # 8221; O contrato concede ao titular o direito de comprar 100 ações da Apple por US $ 330 cada. Cada & # 8220; colocar & # 8221; dá ao titular o direito de vender 100 ações da Apple por US $ 325.
52.568 pagas @ $ 330 mudaram de mãos e 41.751 colocaram @ $ 325 mudaram de mãos.
Como cada um desses puts e calls representa 100 ações da Apple, o valor das ações subjacentes em jogo é significativo. Fazendo as contas:
52.568 x 100 x US $ 330 = US $ 1.734.744.000 da Apple 41.751 x 100 x US $ 325 = US $ 1.356.907.500 da Apple.
Naturalmente, o lucro de qualquer detentor de opções é medido pela diferença entre o chamado preço de exercício (US $ 330 no caso de nossas ligações) e as ações subjacentes. Se a Apple tivesse fechado na sexta-feira, na quinta-feira (US $ 331,23), cada uma dessas ligações de US $ 330 teria valido US $ 123,00. Cada chamada de US $ 325 (a segunda opção de compra mais negociada) teria valido US $ 623.
Mas as ações caíram na sexta-feira, e essas 50.000 mais US $ 330 e mais US $ 325 puseram todas com valor de US $ 0,00. Segundo Lewis, o número total de contratos que expiraram sem valor na sexta-feira foi:
Coloca: 57.029 contratos representando 5,7 milhões de ações. Chamadas: 31.894 contratos representando 3,2 milhões de ações.
Os defensores dos mercados de opções discordam, mas Lewis, como muitos no grupo cada vez menor de investidores de varejo, acredita que o comércio semanal de opções agora ofusca a negociação das ações subjacentes. Tornou-se, dizem esses críticos, a cauda que abana o cão. Isso pode ser feito de duas maneiras: & # 8212; ou ambos:
Por manipulação direta, ou seja, compra ou venda de ações para manter seu preço dentro da faixa de Max Pain. Isso é ilegal. Por & # 8220; normal & # 8221; cobertura. Isto ocorre quando as opções que estão & # 8220; no dinheiro & # 8221; estão fechados. Por exemplo, quando a Apple atingiu US $ 331,23, alguns detentores das chamadas de US $ 330 as venderiam a um criador de mercado e receberiam o lucro de US $ 123. Isso colocaria o criador de mercado & # 8220; long & # 8221; uma chamada. Para manter seus livros em equilíbrio, ele geralmente venderá 100 ações, criando uma pressão descendente que tende a direcionar as ações de volta para Max Pain. (Veja aqui a descrição vívida de outras estratégias de hedging de um ex-market maker.) Tudo isso, no que diz respeito à SEC, é perfeitamente legal.
& # 8220; De qualquer maneira, & # 8221; escreve Lewis, "AAPL está sendo movida artificialmente". Não está sendo precificado em oferta e demanda ou a avaliação do estoque subjacente. & # 8221;
Lewis, apesar de suas objeções filosóficas, tem lucrado com o fenômeno ao estabelecer mensais condutores de ferro. (veja aqui uma explicação de como isso funciona). Outra estratégia popular de negociação de opções é a borboleta de ferro & # 8221; (Veja aqui). Ambas são operações multi-camadas destinadas a obter lucros modestos com risco de queda limitado em uma ação com volatilidade relativamente baixa.
Lewis tem feito isso todos os meses durante um ano e ele ainda não perdeu.
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Max Pain.
DEFINIÇÃO de 'Max Pain'
O ponto em que as opções expiram sem valor. O termo dor máxima resulta da teoria da Máxima Dor, que afirma que a maioria dos comerciantes que compram e mantêm contratos de opções até a expiração perderão dinheiro. De acordo com a teoria, isso se deve à tendência de o preço de uma ação subjacente gravitar em direção ao seu "preço máximo de impacto da dor" - o preço em que o maior número de opções (em valor em dólar) expirará sem valor.
QUEBRANDO 'Max Pain'
Cerca de 60% das opções são negociadas, 30% das opções expiram sem valor e 10% das opções são exercidas. A dor máxima é o ponto em que os donos das opções sentem a "dor máxima", ou ficarão perdendo mais dinheiro. Os vendedores de opções, por outro lado, podem ser os mais recompensados. A teoria da Máxima Dor é controversa, e há desacordo sobre se a tendência do preço das ações subjacentes para gravitar ao preço máximo de exercício da dor é por acaso, ou por algum tipo de manipulação de mercado.
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